正阳| 安康| 尤溪| 盘县| 亚东| 荆门| 南靖| 建德| 关岭| 北宁| 新化| 沁县| 东乡| 云阳| 南雄| 长治市| 扎囊| 壤塘| 广饶| 嵊州| 宜川| 临汾| 巧家| 武清| 城固| 贵南| 衡阳市| 桑日| 天全| 阿克陶| 金秀| 东兰| 孝昌| 桑日| 合山| 元坝| 鹿邑| 拜泉| 柳江| 于都| 红河| 汤旺河| 建宁| 蓬安| 宜昌| 邹城| 道真| 建湖| 海原| 凯里| 黑水| 常德| 银川| 五原| 日喀则| 榕江| 金秀| 白城| 确山| 平潭| 昌邑| 龙凤| 安远| 拉孜| 无锡| 察哈尔右翼前旗| 东丰| 京山| 阳泉| 霍州| 科尔沁左翼后旗| 黄岛| 金溪| 德钦| 馆陶| 独山| 兴平| 平武| 库尔勒| 金州| 漳平| 龙湾| 册亨| 双柏| 麻城| 本溪市| 盐都| 隆化| 西充| 保靖| 辉县| 门源| 陕西| 阳高| 珠穆朗玛峰| 仁怀| 吴起| 北碚| 正安| 鹰手营子矿区| 连城| 陵水| 汉阴| 增城| 始兴| 普洱| 丽水| 安徽| 上蔡| 儋州| 水富| 莲花| 云梦| 凤凰| 江达| 平山| 铜陵市| 福清| 洪雅| 南陵| 六安| 乐亭| 惠来| 东山| 安西| 天峨| 朗县| 衡南| 无为| 兰考| 庄浪| 台安| 富源| 若羌| 呈贡| 乐山| 同德| 昌都| 兰考| 南丹| 汝阳| 长治县| 连平| 宁津| 岷县| 临汾| 清涧| 马尔康| 突泉| 三都| 曲水| 嘉峪关| 金坛| 杂多| 南华| 改则| 清原| 酉阳| 金口河| 盐津| 邓州| 拉萨| 琼中| 微山| 盐亭| 永仁| 福建| 广宗| 凤城| 古浪| 常德| 云阳| 巴彦淖尔| 济南| 保德| 阳信| 麻城| 方城| 泰和| 邻水| 襄垣| 错那| 南康| 赞皇| 和布克塞尔| 本溪满族自治县| 长兴| 康县| 宁河| 遂川| 泗水| 宜城| 西和| 台州| 南安| 齐河| 乾安| 横山| 原平| 邛崃| 嘉荫| 坊子| 松滋| 方城| 琼山| 坊子| 清远| 肇州| 莱州| 邵阳市| 滴道| 江陵| 灵璧| 浏阳| 米林| 唐河| 兴安| 延庆| 大邑| 宝应| 阳谷| 太和| 汨罗| 灌南| 沂南| 乐东| 安塞| 黔江| 丰都| 潞西| 新民| 封丘| 石家庄| 察哈尔右翼前旗| 邹平| 三台| 修武| 周至| 布尔津| 嘉义县| 同心| 乌兰浩特| 高县| 从江| 中宁| 于都| 壤塘| 江西| 比如| 施秉| 克东| 阳江| 廉江| 亚东| 基隆| 天祝| 秭归| 会同| 平湖| 南皮| 金湖| 大荔| 雄县| 四子王旗| 华东沙志电子商务有限公司

锦源:

2020-02-24 09:53 来源:新华社

  锦源:

  扬州徒闭酒集团公司 这是中国特许加盟展继去年后第二次登陆江城,也是2018年全国巡展的第一站,本届展会为期三天。全省节后普工、技工的平均薪酬分别为3160元/月和4242元/月,较去年涨幅分别为9%和%。

聊城火车站相关负责人告诉记者,平时聊城到济南的旅客每天有二三百人,周末客流达到六七百人,而长假期间的旅客最多则达到每天2000多人,此次列车的开行就是为了满足旅客需求,列车区间运行最高速度达到160公里/时,列车速度大幅提升,但票价仍然保持元不变。区级行政权力事项调整目录在区政府政务网、区机构编制委员会办公室网公布。

  巩文元理解妻子的心情,可是想想患者对生命的渴求,他这点付出又算得了什么呢?在巩文远的一再劝说下,妻子最终同意了。原标题:要对得起作为党员的承诺81岁婆婆义务为街坊按摩理疗26年两手扶住一位老人的肩井穴,用力按压5秒后慢慢松开,反复多次,又使劲依靠手掌的力度从背部向下推。

  原标题:青岛困难居民可获兜底救助,涉25种大病青岛困难居民患部分特殊病种,可获政府兜底救助。这是一套智能系统,通过手机APP或者面板控制,就可以实现窗帘、衣架、灯、开关等智能开启关闭。

九查履行职责热衷于签责任状走形式、将责任下移的问题,改进责任落实机制,强化责任意识,明确责任主体,细化责任清单,敢于负责、勇于问责、严肃追责。

  要求全市各级党委(党组)切实履行主体责任,党委(党组)主要负责人履行第一责任人职责,班子成员认真落实一岗双责。

  学校下午3点半放学,如何接送孩子成为社会关注的问题。而每年到此游玩的游客中,京津两地占比很高,还有不少外地人选择在此购房置业。

  据了解,今年36岁的任志华参加工作7年了,平时就是个热心肠,但为人低调,做了好事从不声张。

  会上,省纪委有关负责同志对检查情况进行了反馈,省委常委、唐山市委书记王浩汇报了唐山市落实党风廉政建设主体责任工作情况并作表态发言。经过排查,民警发现2月22日凌晨有一辆遮挡号牌的银灰色轿车在超市附近出现,有重大作案嫌疑,立刻通过周边及天网监控获取了该嫌疑车辆图像,并发现该车于当日凌晨作案后向高密方向驶去。

  春节假期以后,办证人数一直居高不下。

  焦作膛黑倘工贸有限公司 智能生活离我们越来越近当前的智能化行业呈现出一种数字化转型的态势,数字经济时代已经悄然来临。

  违停在背街被督导员贴单抓拍实在找不到停车位怎么办很多驾驶人会选择找个背街小巷停车,认为不会被贴罚单。当日,衡水市委常委、副市长杨士坤在大会上讲话。

  焦作膛黑倘工贸有限公司 慈溪丶禄颐科技股份有限公司 海门迸僦信用担保有限公司

  锦源:

 
责编:
宏观 海外 证券 产经 房产 金融 银行 保险 基金 科技 数码

程实:“一带一路”峰会将成人民币国际化的新起点

2020-02-24 12:01 来源:第一财经
分享: 微信 微博
西南唐嗽娇广告传媒有限公司 刘某就谎称自己可以通过律师朋友找关系,将张某捞出来。

随着人民币汇率运行趋于稳定,人民币国际化加速推进的新机遇已经出现。2017年5月即将召开的“一带一路”峰会,将推动人民币国际化从跨境贸易主导向资本输出主导转型,为人民币国际化的加速推进注入新活力。

“潮平两岸阔,风正一帆悬。”“8·11”汇改至今,人民币国际化阶段性放缓;而2017年4月以来,相关指标阴晴不定,更加剧了市场对人民币国际化前景的争论。我们认为,人民币汇率稳定和人民币国际化之间存在“跷跷板效应”,抑制贬值心魔是人民币走向世界的前提

随着人民币汇率运行趋于稳定,人民币国际化加速推进的新机遇已经出现。更为重要的是,2017年5月即将召开的“一带一路”峰会,将以宏观战略激活微观动能,推动人民币国际化从跨境贸易主导向资本输出主导转型,为人民币国际化的加速推进注入新活力。

据此,我们判断,本次“一带一路”峰会将成为人民币国际化的新起点。短期的指标起伏不会动摇人民币国际化择机加速推进的大趋势,与“一带一路”和人民币国际化相关的投资主题值得长期关注。

宏观大势,“跷跷板效应”蕴含新机遇。“8·11”汇改以来,受贬值心魔冲击,人民币汇率出现多轮振荡。汇率预期管理相应加强,并产生“跷跷板效应”,导致了这一阶段的人民币国际化进程放缓。2017年初至今,随着人民币汇率运行趋于稳定,这一桎梏已在迅速消解。我们认为,两大因素将为人民币国际化的加速推进创造新机遇:

第一,“跷跷板效应”有望逆转。基于长期视角,人民币汇率预期管理与人民币国际化存在显著的 “跷跷板效应”,两者难以齐头并进,一方的加强必然引致另一方的放缓。2012年1月至2015年8月,人民币汇率保持长期稳定,人民币国际化步入快车道。在此期间,人民币国际支付的全球份额从0.25%上升至2.79%,香港人民币存款规模增长69.97%,人民币跨境使用水平和离岸市场规模均实现大幅提升。

2015年9月至 2017年2月,为消除人民币贬值心魔,汇率预期管理明显加强。人民币国际化进程则缓中求稳,人民币国际支付的全球份额回落至1.84%,香港人民币存款规模下降47.76%。(图一)

图一:人民币国际化与汇率预期管理存在显著的“跷跷板效应”

资料来源:Wind及我们的整理

今年3月以来,人民币汇率运行的外部环境大幅改善。由于特朗普行情逐渐衰退,叠加欧洲地缘政治风险的相对下降,美元指数走势由强转弱。正如我们之前报告所指出的,在此情况下,通过维系人民币对美元的阶段性稳定,即可缓释人民币有效汇率的高估压力。因此,人民币汇率运行将在中长期保持稳定态势,推动“跷跷板效应”发生逆转。汇率预期管理将边际趋松,人民币国际化加速推进的新机遇将逐步显现。

第二,机制建设夯实基础。“8·11”汇改至今,虽然人民币国际化在总量指标上步伐放缓,但是在机制建设上取得了重大进展,为2017年择机加速推进奠定了坚实的基础。

其一,“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”的人民币中间价形成机制逐步确立,美元在CFETS篮子中的权重渐次调降。因此,人民币与美元的联系显著削弱,保障了人民币能够充分履行SDR篮子货币的储备职能。

其二,在博弈实践中,有效的预期管理机制得以构建,对非理性共识和单边投机行为形成长期抑制。得益于此,2017年初以来,贬值预期驱动的资本外流明显减缓,人民币汇率在岸、离岸市场的价差日趋收窄(图二),挤出了人民币国际化在早期阶段积累的“投机套利”水分,强化了人民币国际化对实体经济的服务效能。

图二:2017年人民币在岸离岸价差、银行代客结售汇逆差均渐次收窄

资料来源:Wind

其三,资本市场开放深化,人民币回流渠道拓宽。2016年,“深港通”落地,伴随银行间债券、外汇市场的开放升级,将长期强化人民币的投资职能和全球市场持有人民币的意愿。2017年1~3月,境外投资者持有境内人民币金融资产的规模已实现连续增长,月均增速达到2.12%(图三)。

图三:2017年境外投资者持有境内人民币金融资产的意愿持续复苏

资料来源:Wind

微观动能,“一带一路”峰会注入新活力。今年5月,“一带一路”国际合作高峰论坛即将在北京召开,致力于凝聚各方共识、确定重大合作项目以及构建中长期合作机制。从两个层面出发,本次峰会将以宏观战略激活微观动能,为人民币国际化的加速推进注入新活力:

第一,经济效应释放。纵览全球经济形势,本次峰会恰逢其时。

一方面,对中国而言,4月25日中央政治局会议强调,要坚定不移推进经济结构战略性调整,确保供给侧结构性改革得到深化。因此,产能“去旧育新”依然是未来中国经济转型的关键,中资企业亟需扩大人民币对外直接投资,加强“一带一路”国际产能合作,发掘沿线国家的市场潜力。

另一方面,对沿线国家而言,在全球宏观乱纪元下,迫切需要中国输出人民币资本和稳定性资源,改善基础设施和产业结构。并且,随着美元进入加息通道,经济周期普遍滞后的沿线国家急需降低对美元的过度依赖,削弱美联储货币政策的负向外溢作用,进而为人民币成为区域中心货币提供了空间。

本次峰会计划打造“一带一路”长效合作机制,构建更加紧密务实的伙伴关系网络。这将实现各方利益诉求的精确匹配,充分释放人民币国际化的经济效益,进而切实调动各类主体、尤其是市场微观主体的积极性。

第二,主导动力升级。得益于中国作为贸易大国的优势,跨境贸易一直是人民币国际化进程的主导动力。但是,近年来全球贸易增长持续低迷,据IMF预测,2017~2022年全球贸易增速为3.9%,大幅低于1980~2016年的历史均值5.3%。因此,新阶段的人民币国际化亟需配备新动力。

面对这一挑战,本次峰会将围绕基础设施互联互通,确定一批重大合作项目,有助于推动人民币国际化从跨境贸易主导向资本输出主导转型。

一方面,“基础设施建设+国际产能合作”的对外直接投资模式,将以沿线产业园为支点,在局部形成人民币的网络效应和闭环流转,创造人民币支付、结算、计价和储备的综合需求,盘活人民币国际化全局。

另一方面,这也是人民币国际化脱“虚”入“实”的过程,使人民币国际化稳健根植于区域经济一体化的现实需求。这将避免重复上世纪90年代日元国际化中过度投资海外房地产、金融资产的错误路径,防范因资产泡沫而导致本币国际化水平的骤升骤降。

聚焦五月,人民币国际化迎来新起点。基于以上分析,如果今年5月的“一带一路”峰会达成预期成果,2017年人民币国际化将择机加速推进。新阶段的人民币国际化将凸显三点新特征。

第一,经济效应切实显现,政策引导与市场驱动紧密结合,本轮人民币国际化推进的主体更为多元、层次更加丰富、举措更具活力。

第二,本轮人民币国际化推进将以“一带一路”沿线区域为重点,以资本输出为重点,以实体经济直接投资为重点,加快人民币成为区域中心货币的步伐。

第三,货币当局将采用疏堵结合的监管政策。资本流动的“宽进严出”仍将持续,但对境外实体经济和新兴产业的人民币直接投资会逐步放松,支持对“一带一路”沿线区域的资本输出;汇率预期管理的“底线”依然存在,同时会逐步提升离岸人民币市场的流动性和多样性,拓宽“一带一路”项目的融资渠道。

有鉴于此,我们认为,当前的指标起伏不足以动摇人民币国际化择机加速推进的大趋势,与“一带一路”和人民币国际化相关的投资主题值得长期关注。(程实系工银国际研究部主管、盘古智库学术委员)

第一财经获授权转载自“盘古智库”微信公众号

编辑:孙维维
(责任编辑:任宪奎 CF001)

相关文章

1160余家跨国公司地区总部和研发中心已落户上海

落户上海的跨国公司地区总部和研发中心总数增至1163家,显示出跨国公司对中国市场拓展日趋系统化、发展信心持续增强。...

来源:新华社

央视调查:借区块链名义设骗局,乱象丛生让人忧

在11月18日晚播出的央视《焦点访谈》节目中,节目组对近日大火的区块链概念进行了调查,记者发现,伴随着区块链的热潮,社会上也出现了种种乱象。...

来源:观察者网

合作伙伴

联系方式

中华网新媒体 财经频道
互动/投稿邮箱:
finance@zhixun.china.com
网上不良信息举报电话:010-56177181
财经频道商务合作热线:(010)56176102
泰国 东岸乡 矿技校 石湾镇 友谊县
第四中学 辽宁路 水心街道 渔阳郡 第四人民医院 金台村 三都寺 萧龙大 百家汇 观音桥镇 柳滩乡 松原
河南电视新闻网